江粉磁材铁氧体产品近期发展分析

江粉磁材公司铁氧体产品广泛应用于计算机及办公设备、汽车、家用电器、节能灯、LED等行业。未来的规划仍然是加强在铁氧体产品领域发展，预计将向下游方向发展，由于其上游主要是铁红、预烧料行业是钢铁行业的副产品，进入难道较大，华鑫证券有限责任公司研究员预计该司未来将在下游电机行业方向发展。

该公司目前产品销售下滑明显。受汽车、家电等行业增速放缓影响，部分产品包括高性能的永磁铁氧体5系和6系产品价格下跌，软磁业务下滑明显。新的增长主要来源于太阳能热水器用铁氧体销量增长，但由于基数较小仍难完全弥补下滑缺口。他们预计公司四季度业绩要比三季度更差，公司产品25011利率将降低至20%以下。目前烧结铁氧体产品价格在1.2-1.6万元之间，软磁体价格较上年下降了6%左右。另外一方面，公司原材料价格上涨明显，由于钢铁产量降低，导致铁红、铁磷价格上涨，从而导致公司原材料价格上涨明显。

LED用软磁铁氧体增速放缓。2010年前公司LED用软磁铁氧体发展相对较快并且毛利率可以达到50%左右。LED用软磁体主要应用于电源和抗干扰的作用，由于LED行业整体放缓影响，他们预计公司该业务今年增速只有10%左右。